国际比较系列报告之卫浴篇：整装风起龙头受益

国际比较系列报告之卫浴篇：整装风起龙头受益

当前，日本卫浴已步入成熟期，市场规模稳步增长，2017年日本卫生洁具零售额达138亿日元，同比增长2%，行业竞争格局稳定，TOTO、LIXIL、Panasonic三大品牌市占率常年维持在87%以上。可以说日本整装卫浴普及度高，集中度维持高位。而我国卫浴行业集中度较高，据Euromonitor数据，2017年CR3（业务规模前三名的公司占有该相关市场份额）达38%，但外资品牌仍占主导，且与日本CR3接近90%的集中度水平尚有一定差距。

经过长期技术、经营积累，我国内资品牌逐步拓展中高端市场，与TOTO、科勒等国际品牌展开竞争。在精装房比例提升、整装卫浴蓄势待，兼具性价比与品牌优势的国内龙头企业有望快速崛起。